近期，東北大豆現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破農(nóng)戶的種植成本，除部分農(nóng)戶急于備耕以及缺乏存儲條件、不得不低價銷售外，其余農(nóng)戶的惜售心理開始逐漸增加。且在4月25日左右，東北農(nóng)戶將開始大面積春播，屆時一方面農(nóng)戶將無暇賣糧，另一方面農(nóng)戶對手中余糧的惜售心理也將進一步增強。
農(nóng)戶售糧壓力仍舊較大
總體上看，黑龍江、內(nèi)蒙古大豆余糧數(shù)量在40%～45%之間，農(nóng)戶銷售壓力仍舊較大。由于受春播購買農(nóng)資以及大豆儲存問題的影響，未來20天時間東北農(nóng)戶仍將銷售20%以上的大豆，而黑龍江及內(nèi)蒙古兩個主產(chǎn)區(qū)2014年大豆的總產(chǎn)量在600萬噸左右，因為仍有120萬噸左右的大豆將銷往市場。
東北食品豆月消耗量在30萬噸左右，目前產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商手中庫存數(shù)量不多，近段時間有補貨意愿，預(yù)計貿(mào)易商補充庫存可消耗30萬噸左右大豆；蛋白企業(yè)及食品加工企業(yè)補充庫存可消化20萬噸左右大豆，而剩余的40萬噸以上大豆仍需東北油廠入市收購。但近段時間受外盤走低影響，黑龍江豆粕(2704, 14.00, 0.52%)價格已經(jīng)跌至3150元/噸之下，反推油廠目前的收購價格在3400元/噸左右，因此預(yù)期東北豆未來幾日仍有下跌可能。
由于流轉(zhuǎn)土地用戶的種植成本為3400元/噸，而目前部分農(nóng)戶的實際銷售價格已經(jīng)跌破3400元/噸，農(nóng)戶的惜售心理開始增強。因此價格仍處于下行通道，但中短期跌幅或?qū)⒂邢蕖?/P>
貿(mào)易商及加工企業(yè)開始入市
若天氣不出太大意外，至4月25日左右，黑龍江農(nóng)戶將陸續(xù)開始春播。一方面，由于春播期間農(nóng)戶無暇賣糧，市場收購將更加困難；另一方面，由于屆時仍未出售大豆，農(nóng)戶并不急于出售，大部分都將等待價格漲至農(nóng)戶可接受的范圍才有出售可能。因此，留給貿(mào)易商和需求主體建立庫存的時間已經(jīng)不多，近幾日已有部分貿(mào)易商開始逐漸入市，不過由于價格仍舊看弱，因此大部分貿(mào)易商仍以壓價收購為主。部分加工企業(yè)如山東蛋白廠以及東北醬油粕加工企業(yè)也已開始收購，不過由于其報價都較低，因此成交數(shù)量并不是很多。
到目前為止，東北部分油廠也已經(jīng)報價，廠門報價多在3500元/噸左右，不過預(yù)計其報價仍有下滑可能。
受貿(mào)易商以及需求主體入市作用，預(yù)計未來一段時間東北豆跌幅將逐步縮小，且預(yù)計5月份以后東北豆價有望止跌上行。
大豆種植面積必將下降
以目前的豆價來看，東北流轉(zhuǎn)土地的農(nóng)戶已經(jīng)虧損，而今年東北玉米(2495, -14.00, -0.56%)豐收，單產(chǎn)高企，且價格一直偏高，因此，玉米收益遠高于大豆。并且以黑龍江玉米產(chǎn)量最低、價格也最低的黑河地區(qū)計算，至少需要農(nóng)戶大豆毛糧銷售價格達到5100元/噸左右，才能與玉米種植收益持平。
由此可見，今年東北地區(qū)大豆種植面積將繼續(xù)下降，以中國大豆網(wǎng)目前的初步統(tǒng)計來看，東北大[微博]豆種植面積或?qū)⑤^去年減少30%左右。除去去年大豆豐產(chǎn)的影響之后，按正常畝產(chǎn)135公斤/畝計算，東北大豆實際減產(chǎn)量應(yīng)在230萬噸左右，實際減幅應(yīng)在38%左右。由此可見，2015/2016年度大豆供應(yīng)將十分緊張，未來豆價或有大幅度上漲可能。
期現(xiàn)貨市場操作建議
現(xiàn)貨操作建議：近段時間，受農(nóng)戶急于銷售影響，東北豆價格仍將維持弱勢，但預(yù)計跌幅將較有限，而由于距農(nóng)戶春播時間較近，建議產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商近期可以緩慢入市，壓價收購，在4月末之前根據(jù)本地情況適當建立庫存，銷區(qū)貿(mào)易商及蛋白企業(yè)則應(yīng)略緩于產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商入市，油廠則應(yīng)在等待壓榨出現(xiàn)利潤后再行入市收購。
期貨操作建議：由于現(xiàn)貨價格仍將下跌，因此短期內(nèi)盤面有走弱可能，而由于預(yù)期今年大豆播種面積將繼續(xù)大幅下降，這對遠月A1509以及A1601有著極大支撐，因此預(yù)計在4月中下旬現(xiàn)貨價格止跌后，遠月存在上漲機會，遠月進場主要關(guān)注時間點，可分步進倉長期持有。
