3月31日美國農業(yè)部引燃一顆“啞炮”，種植面積再創(chuàng)紀錄，但不及預期！季度庫存創(chuàng)三年同期新高，但不及預期！報告公布前，投資者已經(jīng)做好了最壞的打算，因而較預期稍好的結果令美豆市場贏得片刻安寧。不過，經(jīng)驗告訴我們，這一切還遠遠沒有結束！
美國農業(yè)部公布的報告顯示，2015年美國農戶計劃種植大豆為創(chuàng)紀錄的8463.5萬英畝，較上年的8370.1萬英畝增長1%，但低于市場平均預估的8590萬英畝。3月1日當季美國大豆庫存13.34億蒲式耳，較上年同期增長34%，并創(chuàng)三年來同期最高水準，但略低于市場平均預估的13.46億蒲式耳。這樣一份較為“糾結”的報告擺在市場面前，令投資者難以抉擇。因種植面積及季度庫存低于預期，CBOT大豆連續(xù)三日走升，至一周高位。
每年3月的最后一個交易日，美國農業(yè)部同時公布主要作物種植意向及季度庫存報告，兩者分別作為作物年度首份官方種植預估報告及衡量12月-2月期間谷物消費量的關鍵指標而意義重大。去年3月末，當創(chuàng)紀錄的種植面積“初露端倪”時，季度庫存暗示國內供應緊張，使得CBOT大豆期價“任性”升至逾九個月新高，此后的近兩個月中，舊作大豆庫存偏緊所產(chǎn)生的提振蓋過了新作豐產(chǎn)的利空，美豆于14美元上方震蕩上揚，最高上探十個月高位1536.6美分。
如果說，去年此時美豆尚可以憑借舊作供應緊張扳回一局，如今連續(xù)第二年的豐產(chǎn)預期、龐大的2014/15年度結轉庫存，均令美豆升勢底氣不足！無論是3月1日當季超13億蒲式耳的季度庫存，抑或是USDA月度供需報告，均顯示美國大豆舊作庫存異常充裕。從3月10日公布的美國農業(yè)部供需報告可以看出，在2014/15年度收獲面積、產(chǎn)量均創(chuàng)紀錄的背景下，美國大豆期末庫存預估連續(xù)第二個月維持在3.85億蒲式耳，為八年來最高水平。
回首過去的一年，全球大豆市場一直深陷在“豐產(chǎn)”的泥潭中不能自拔！
盡管，2014年3月末逃過了一劫，之后經(jīng)過USDA供需報告的數(shù)次“防空警報”，CBOT大豆自5月22日觸及的1536.6美分高點轉頭向下。到6月最后一個交易日時，市場愈發(fā)確信美豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的臨近。而6月種植面積報告也“不負眾望”，預計美國2014年大豆種植面積達8149.3英畝，歷史上首次突破8000萬英畝。CBOT大豆當日重挫近6%，國內連豆粕多合約跌停開盤，鄭州菜粕1501合約跌停收盤。之后，伴隨著6個月中5次刷新紀錄的產(chǎn)量預估值，CBOT大豆相繼失守多個重要關口，并于10月1日跌至四年半低點904美元。時至今日，美豆仍舊在南北美大豆接連豐產(chǎn)的利空中弱勢不改，累計跌幅已超過35%。
CBOT大豆以期價跌去逾三成的“代價”，剛剛消化完2014年產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的利空。如今，2015大豆種植面積再創(chuàng)紀錄新高，預示又一波“瘋”產(chǎn)大豆將于年內來襲。
短暫的喘息過后，美豆?jié)撍Э謱⒃俣葐樱?/P>
