隨著玉米價(jià)格不斷上漲，在小麥價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)的情況下，近期小麥、玉米之間的差價(jià)不斷縮減。以山東濟(jì)南地區(qū)為例，目前兩者價(jià)差為240元/噸左右，較1月中旬縮減120元/噸左右。
盡管小麥、玉米比價(jià)不斷收窄，但從當(dāng)前來(lái)看，華北主產(chǎn)區(qū)小麥玉米現(xiàn)貨價(jià)差仍處于正掛狀態(tài)。截至3月中旬，濟(jì)南、鄭州、石家莊的價(jià)差分別為240元/噸、380元/噸和270元/噸。
按照常規(guī)，小麥飼用替代玉米主要由二者之間的比價(jià)及其蛋白價(jià)格確定。一般情況下，蛋白價(jià)格高位，小麥∶玉米小于1.15的情況下，小麥替代玉米出現(xiàn)可行性；如果蛋白價(jià)格一般，小麥∶玉米下跌至1～1.05的情況下，小麥替代玉米具有可能性；如果比價(jià)低于1，小麥將大量替代玉米。
從當(dāng)前蛋白價(jià)格來(lái)看，近期由于油廠壓榨利潤(rùn)良好，開(kāi)機(jī)率高企，豆粕庫(kù)存充足。據(jù)了解，截至3月中旬，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量56.03萬(wàn)噸，較上旬增加8.88萬(wàn)噸，當(dāng)前張家港豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2980元/噸，整體呈趨弱態(tài)勢(shì)。
無(wú)論是當(dāng)前小麥與玉米之間的比價(jià)，還是從蛋白價(jià)格來(lái)看，小麥飼用替代仍不具有經(jīng)濟(jì)性。雖然后期小麥、玉米之間的差價(jià)有可能進(jìn)一步縮窄，但回調(diào)至可替代范圍之中的可能性仍然不大。
