節(jié)后豆粕階段性反彈告一段落，近日維持小幅震蕩下行趨勢。由于巴西罷工導致的供應擔憂及飼料企業(yè)階段性采購影響，豆粕價格在節(jié)后出現(xiàn)一波快速上漲趨勢。從上周開始，反彈行情基本結束；主要影響因素：巴西罷工收尾、美豆出口需求低迷、國內需求低迷及3月供需報告中性偏空。不過，由于油廠手中未執(zhí)行合同量較多，不存在銷售壓力，因此豆粕價格跌幅受限。
國內豆粕市場未出現(xiàn)大漲大跌，而是整體保持小幅震蕩下行趨勢；截止3月16日，豆粕日成交均價約為3020元/噸，較上周下跌20元/噸。從豆粕價格走勢圖可以看出，整體走勢基本維持穩(wěn)中偏弱趨勢。在前半周豆粕價格出現(xiàn)小幅上漲，主要跟隨美豆外盤價格的上揚；在農(nóng)業(yè)部3月供需報告中性偏空影響之后，價格再度下行。同時，油廠開機率高企，豆粕庫存增長，需求清淡等因素，均是導致豆粕價格下跌的因素。成交方面來看，國內各地區(qū)低位豆粕成交良好，下游采購依舊保持買漲不買跌。
影響豆粕市場運行因素
1、美國農(nóng)業(yè)部供需報告中性偏空
3月的美國農(nóng)業(yè)部供需報告中，全球大豆期末庫存預估為8953萬噸，高于上月的8926萬噸；美豆期末庫存保持不變，高于市場預期，因此整個報告偏空，導致全球豆類市場出現(xiàn)一定程度下行。同時，另一個打壓市場的國際因素則是巴西。前段時間巴西罷工帶來的供應隱患，導致豆粕大幅走高；隨著事情的告一段落，也預示市場價格上漲的收尾。
2、油廠開機率提高 豆粕庫存增長
節(jié)后國內豆粕價格大幅走高，油廠利潤出現(xiàn)明顯提高；同時，隨著進口大豆逐步到港，市場供應充足，大多數(shù)油廠已經(jīng)恢復開機。截止11周，全國各地油廠大豆壓榨總量158萬噸，較上周增長20.85%；本周大豆壓榨產(chǎn)能利用率51.84%，較上周增長8.75百分點。伴隨著油廠開機率的高企，豆粕庫存也出現(xiàn)一定增長。截止3月8日，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量47.15萬噸，較上周增加4.54萬噸，增幅10.65%。不過油廠未執(zhí)行合同量偏高，抑制豆粕價格下行空間。
3、養(yǎng)殖業(yè)未見起色
目前國內生豬價格繼續(xù)維持下行趨勢，整個養(yǎng)殖業(yè)難有實質改觀。數(shù)據(jù)顯示2月份生豬存欄量環(huán)比下降3.9%，同比下降10.1%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.9%，同比下降15.5%。對于豆粕需求來說，偏低的存欄量直接導致飼用消費的低迷。盡管仔豬價格出現(xiàn)一定漲幅，但養(yǎng)殖戶補欄積極性不強，因此整體緩解低迷行情尚需時日。
后市預測
短期來看，受國內油廠開機率高企、進口大豆到港量驟增及下游需求疲軟所致，預計3月底前豆粕價格將繼續(xù)維持震蕩下行趨勢，但跌幅有限。中遠期來看，由于前期巴西罷工導致部分大豆推遲到港，4月巴西大豆集中外運，對內陸交通構成較大壓力，因此巴西交通方面或將對豆粕市場帶來短暫提振作用。長遠來看，全球大豆豐產(chǎn)的背景下，大牛市行情難以再現(xiàn)；國內行情變動主要取決于養(yǎng)殖業(yè)變化。
