由于春節(jié)前夕國內飼料企業(yè)集中補庫，油廠豆粕脹庫壓力明顯得到釋放，導致豆粕現(xiàn)貨價格小幅上漲。而春節(jié)假期剛過，因受近期美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告下調美國2015/2016年度大豆種植面積及大豆產(chǎn)量預估值的消息影響，導致CBOT大豆及外盤豆粕期貨強勢上行，受其提振影響，國內豆粕期貨開盤后便快速強勢上漲，幅度達50元/噸。國內豆粕市場在經(jīng)歷了"寒冬"之后終于迎來了"春天",市場上行局面或已打開？
2015年全球大豆豐收在望
美國農(nóng)業(yè)部2月份供需報告顯示，2014/2015年度全球大豆期末庫存為8926萬噸。消費比預估為22.34%，也較2013/2014年度上升5.07%，為歷史較高水平，也就意味著，2014/2015年度全球大豆供應仍將呈現(xiàn)寬松格局，這將給豆類價格形成較強壓制。
美國方面：本月20日USDA預估2015-16年度美國大豆種植面積為8,350萬英畝，較去年減少20萬；美國大豆產(chǎn)量為10342萬噸，較2014-15年度的創(chuàng)紀錄產(chǎn)量低4%。同時預估美國2015-16年度大豆年末庫存預估為1170.3萬噸，高于2014-15年度的1047.8萬噸。盡管美國農(nóng)業(yè)部下調了2015/2016年度大豆種植面積及產(chǎn)量預估，但美國大豆產(chǎn)量將繼續(xù)保持高位；同時，美國期末庫存及庫存消費比同比去年也均有所增長。預計2015年全球大豆供應市場將繼續(xù)維持寬松格局。
南美方面：根據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部CONAB發(fā)布的月度報告顯示，2014/15年度巴西大豆產(chǎn)量預期為9460萬噸，較上月下調100萬噸。而阿根廷則由于后期降水使得大豆生長狀態(tài)良好而使得產(chǎn)量預估上調至5600萬噸，南美大豆總產(chǎn)量預估值保持不變，豐產(chǎn)前景依然樂觀。同時，由于目前巴西大豆收割大幕已經(jīng)開啟，處于生長中后期的大豆對天氣的依賴程度逐漸減弱，即使后期遭遇部分減產(chǎn)，產(chǎn)量有所下調，高于去年水平也是大概率事件，因此全球大豆供給仍然充足。
年后國內大豆供應繼續(xù)保持寬松格局
一季度是國內大豆進口淡季，但是進口大豆的數(shù)量卻呈現(xiàn)增加態(tài)勢。據(jù)海關初步統(tǒng)計顯示，2015年1月我國大豆進口量為688萬噸，環(huán)比下降19.3%，同比增長16.4%，也是1月進口量的歷史最高水平。2014/15年度前4個月我國累計進口大豆2554萬噸，同比增加201萬噸，同比提高8.5%。1月大豆壓榨量在730-750萬噸左右，國內大豆庫存有所下降。由于美國大豆采購已基本結束，供應向南美貨源轉換，加之春節(jié)假期，2、3月我國大豆進口量將出現(xiàn)季節(jié)性下降，預計月均進口量在450-480萬噸左右，與去年進口量基本持平。4月開始隨著南美大豆陸續(xù)到港，進口量開始恢復，4月進口量預計在500萬噸左右。2014/15年度進口總量預計為7450萬噸；與此同時，2015/16年度中國大豆進口增幅可能放慢。過去10年中國大豆進口增幅每年在11%左右，美國農(nóng)業(yè)部沒有給出2015/16年度中國大豆進口預測數(shù)據(jù)，上周發(fā)布的報告顯示，2015/16年度中國大豆進口量可能達到7670萬噸，同比增長3.6%，而本年度的同比增幅為5.1%。
2015年國內生豬養(yǎng)殖企業(yè)方面
從下游養(yǎng)殖需求看，目前全國生豬存欄量和能繁母豬存欄量繼續(xù)保持下降趨勢，據(jù)農(nóng)業(yè)部對生豬存欄信息監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，1月國內生豬存欄環(huán)比下滑3.8%，同比下滑7.4%；能繁母豬存欄環(huán)比下滑2.3%，同比下滑14.7%。豬價繼續(xù)下行，即使"春節(jié)效應"也未能提振國內生豬市場。本網(wǎng)分析認為，春節(jié)后的行情依舊不被看好，依照往年豬市規(guī)律，春節(jié)后消?孂??貑????丟牼?痆?朊，??櫳欒ぇ匱?濷??坲?佡?泐???′??狻娭倰婦?籚纄昮??倆?冼弱??魽2耰蒐?繵幋??媌??溗???宬藰?綅麇猾價桜笩?刄卬??胥?亍▍??????氄?鳀躆粓?????忌???恔?恩?xò愮??????輲六?艤??S虓ā?逿刴F????憑?????'??株?捍肧??й?FD??桒邔?ё蕆ц??耋?O??К?%?倨?????6?般倳???????’??Y????胔?偠????!?葏???⑨????§?????艇3?聐???Q???M‵聛Ас?遅???L牢??聬??奮?鑐「???????¤?ぅ?V?????Aу??????èR?ɡ公????葬??????褀??殤ム???肹???p??聓AщⅣ??2??萱???-????/?搿?顥?p嘭3?╲???d,?????a?v??聶?ū????4?蕁??????bu灡?????и?舨?x???仜柫?嶃罦?厬挌笨囼疅??凒辥嬶?珙??瓗???豦⒔?橫劄?場????誎?嘔?儅嬭Ⅹ??斚企?媛婘鏍?對?佮?舯锨渙村爕铇廭埿鴢＄?峭?享厲櫹項?璕?枓???媘??涅歷殲乖憿?劆隝?璞?も孄?期極猋?典球備蹴?貧??譬粑?兺?秵脯?羍岏?????鵢?乇歽嵓嬇???裰俼ｆ?琳?諜從胇刺??匶???廵齅??繌?動?溼ｌ蚛?牴刲???沗的規(guī)簒嬤牏庉冰?譇桋癘區(qū)曶?嬔??匷迭剙嚂??岑寘戄?嬬媳汣亮琧漈柱锫????汸皁瞲護?豎米?唚?產(chǎn)﹨盄捱?盍弸繕孅鉻?廊嘝刞某??氂燶???侄??眵??????????箞趨撇甙冸????場嘄熚噂?厲噬活???唖????眧＜席?盎?傎餞??盪椢緡笌劰哋??偮毈??虜鈶?眥?胇睭?斝?汆倞幧??級??吱???耡?橤???什翊栯??簇廷寭仔?倎?梵奧，歸謊?鼐罌諨挶玝?ぇ娹緦???嗗?脁耴曊?旑靿?蚻渹????陚?騰??寶爑??????卋嚀湞????歐?????癱羋繽倲脠???廮咅賆?笲蔥曧館???倹匠??斥???鈜鐃?落???赨鈲?豀?慫и?塐?
