國內(nèi)豆粕價(jià)格在“內(nèi)憂外患”重重打擊下，各地市場(chǎng)在本周相繼跌破3000元/噸低位，且存在繼續(xù)下滑趨勢(shì)。外盤的打壓主要來自因出口量減少而導(dǎo)致的美豆期價(jià)下行，拖累國內(nèi)豆粕期現(xiàn)市場(chǎng)。國內(nèi)供需方面更令市場(chǎng)疲態(tài)盡顯；龐大的大豆進(jìn)口量、油廠開機(jī)率及豆粕庫存偏高、飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎、養(yǎng)殖市場(chǎng)持續(xù)低迷，直接導(dǎo)致國內(nèi)豆粕價(jià)格的下跌。截止2015年1月23日，豆粕日成交均價(jià)為2910元/噸，較上周下跌80元/噸。
一、現(xiàn)貨方面
自2014年5月下旬開始，國內(nèi)豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)的震蕩下跌走勢(shì)；進(jìn)入2015年疲軟態(tài)勢(shì)未改，豆粕價(jià)格下跌速度加快。隨著大豆的陸續(xù)到港，油廠開機(jī)率持續(xù)增高，供應(yīng)寬松及需求不振導(dǎo)致價(jià)格的持續(xù)走低。截至1月23日，國內(nèi)豆粕日成交均價(jià)為2910元/噸，較上周下跌80元/噸。各地區(qū)陸續(xù)跌破3000元/噸，且存在繼續(xù)下滑趨勢(shì)。成交方面，跌破3000元/噸后成交量明顯提高，部分飼料廠逢低補(bǔ)庫；同時(shí)市場(chǎng)陸續(xù)出現(xiàn)集中基差合同點(diǎn)價(jià)或移庫，而大部分貿(mào)易商前期低價(jià)結(jié)算的豆粕供應(yīng)也給油廠帶來一定的銷售壓力。
二、期貨方面
因美國大豆出口需求不斷下降，市場(chǎng)開始關(guān)注南美作物；且巴西、阿根廷大豆預(yù)期豐產(chǎn)，南美大豆開始收割，導(dǎo)致美豆期價(jià)持續(xù)下跌。目前美豆類震蕩區(qū)間下移，下方支撐前低點(diǎn)900美分附近，上方壓力988-1000美分。國內(nèi)連盤豆粕受美豆強(qiáng)勢(shì)下跌帶動(dòng)，周一主力1505合約再次下行，隨后幾日出現(xiàn)小幅回調(diào)行情，但反彈遇阻而回落，受上方均線系統(tǒng)壓制，期價(jià)仍有下行壓力。
三、需求方面
造就豆粕市場(chǎng)疲軟的“罪魁禍?zhǔn)住敝皇菄鴥?nèi)養(yǎng)殖業(yè)的低迷。目前國內(nèi)部分地區(qū)生豬價(jià)格小幅走低，能繁母豬存欄的下滑也導(dǎo)致仔豬有價(jià)無市，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性很差。截至2014年12月，國內(nèi)規(guī)模以上生豬存欄量為42157萬頭，較11月減少992萬頭，生豬存欄量已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下降。而生豬存欄量的下降直接導(dǎo)致豆粕下游消費(fèi)低迷，使得豆粕失去有力支撐，進(jìn)而下跌的概率增大。飼料廠也是旺季不旺，對(duì)于豆粕的采購保持隨用隨買策略，備貨周期推遲且縮短。
四、供應(yīng)方面
根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)，2014年12月大豆到港總量約為760萬噸；且預(yù)測(cè)1月大豆船期也在650萬噸附近。如此龐大的大豆到港量給本就不振市場(chǎng)繼續(xù)施壓，大部分油廠維持高開機(jī)率。不過節(jié)前備貨情況并不樂觀，飼料廠采購謹(jǐn)慎、備貨庫存周期較短、貿(mào)易商低位豆粕施壓，導(dǎo)致油廠豆粕庫存持續(xù)回升。截止18日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫存量73萬噸，較前一周增加8萬噸；未執(zhí)行合同量大幅減少約為300萬噸，較前一周減少45萬噸。
五、后市預(yù)測(cè)
綜合來看，豆粕市場(chǎng)走勢(shì)依舊不樂觀。目前臨近南美大豆收割季節(jié)，美豆價(jià)格受到南美豆上市的打壓疲軟下行。隨著大豆陸續(xù)到港，油廠開機(jī)率增高，國內(nèi)供應(yīng)寬松程度可想而知。而最為不給力的是下游需求，不論是養(yǎng)殖業(yè)的行情低迷，還是飼料企業(yè)的備貨謹(jǐn)慎，均給豆粕市場(chǎng)帶來打壓。農(nóng)博飼料小編預(yù)計(jì)，節(jié)前豆粕或?qū)⒌?800元/噸一線。
六、利多利空分析
利多：南巴西產(chǎn)區(qū)干旱少雨，臨近收割擔(dān)憂減產(chǎn)。2、融資性大豆進(jìn)口量減少，到港時(shí)間延遲。3、油脂價(jià)格低迷，支撐豆粕價(jià)格。
利空：：美豆豐產(chǎn)，南美大豆開始收獲，產(chǎn)量樂觀，全球大豆供應(yīng)充足。2、國內(nèi)整體養(yǎng)殖量下降，存欄量下降，需求較差。3、港口大豆庫存量較高，國內(nèi)豆粕供應(yīng)充裕。4、中國禽流感高發(fā)季節(jié)。
